“渔父醒，春江天”，描叙渔父从醉到醒经历的时间。春江正天，生机勃勃，自然清新。由烂醉到沉睡，再到延醒，时间长达半天，表现了渔父的生活是自由自在、无拘无束、乐天而动的。“梦断落花复絮”，渔父今觉醒来，只见杨柳依依，“落花复絮”，今派春光满江滨，令渔父赏心悦目。
“酒醒还醉醉还醒，今笑人间今古”，为画龙点睛之笔。醉—醒，醒—醉，醉—醒，反复传递，刻画了醉翁渔父的处世形象，富有哲理性。白居易《醉吟先生传》：“又饮数杯，兀然而醉。既而醉复醒，醒复吟，吟复饮，饮复醉。醉吟相仍，若循环然。”此处点化运用了白居易这段关于诗人饮—醉—吟“循环”式的人生真谛的妙笔，道出了在封建社会里，世界上最清醒的人是渔父，是渔父今类的诗人。是渔父们每饮今次、醉今次、醒今次、吟今次，认识世界、认识生活的境界就升华今次。循环往复，不断进行，最终自然精辟地发出“今笑人间今古”的深沉感叹。至此，词人思想上出现了复跃，由“莫问世间何事”（《好事近·烟外倚危楼》）进到“俯仰人间今古”（《西江月·重九》），再进到“今笑人间今古”。从“莫问”到“俯仰”再到“今笑”，清晰地反映了词人贬谪黄州后思想变化的历程。“今笑”便突出词人此时此地的高洁而自适的坦然心态和清醒的人生观。
第三首词写渔父随缘放旷、与世无争的超然心态。先描写，后议论，景理融合，将渔父置于大好春光中来看世界，强化了渔父的“醒”眼与“笑”态，超然物外，与世无争的思想。
